中國首條PPP高速路簽約考量
杜濤
沒有先例可尋，中國首條PPP（政府和社會資本合作）高速公路是怎樣煉成的？
6月1日，總投資130億的興延高速公路正式協(xié)議簽約，這是北京市規(guī)劃建設(shè)的一條高速公路，連接北京市區(qū)與延慶縣，也是北京市延慶縣舉辦2019年世界園藝博覽會的重點配套工程。中國國際工程咨詢公司研究中心處長徐成彬?qū)?jīng)濟(jì)觀察報表示，興延高速項目基本上是借鑒軌道交通的方式，特別是北京地鐵四號線的模式。
“北京地鐵四號線創(chuàng)新的可行性缺口補(bǔ)貼、預(yù)測流量以及超額收益分配等模式，都給興延高速公路的建設(shè)提供一系列的參考作用。”大岳咨詢總經(jīng)理金永祥說。
三套方案
高速公路PPP模式此前沒有先例可尋。
早在這條公路興建之前，2014年底，北京市發(fā)改委、交通委以及財政局對未來高速公路的建設(shè)情況做了一個摸底分析，同時梳理了高速公路融資平臺的債務(wù)情況，結(jié)論是：未來5年間北京要修8條高速公路，而政府無力承擔(dān)這么多項目資金，因此經(jīng)各方討論最終由北京市政府給出政策——分五年為這8條高速公路各自提供25%的資本金，其他的需要自行籌集，經(jīng)測算北京市政府一年能拿出來的資本金總額是35億。
興延高速公路就是從這個資本金“池子”里嘗到甜頭的一條。該公路全長42公里，其中山區(qū)段有24.4公里，大概有5.7公里的特長隧道，預(yù)計投資140億。2015年3月，該公路開始編制實施方案，歷時三個月，而操刀此次實施方案的是北京市交通委計劃發(fā)展處李飛。
李飛告訴經(jīng)濟(jì)觀察報，由于是首次用PPP模式修建高速公路，我們做了三套方案進(jìn)行比較。方案一是政府承擔(dān)工程總投資的25%，再加上運營補(bǔ)貼后總出資40億，吸引社會資金100億，進(jìn)行可行性缺口補(bǔ)貼；方案二是政府25%，再加上征地拆遷費用以及運營補(bǔ)貼；方案三是前期所有資本金投入都由政府去解決，包括前期能拿出來的25%，剩余資金交給融資平臺，這是中國交通建設(shè)的傳統(tǒng)方案?！暗诙€方案之所以入選，是考慮到北京征地拆遷費用非常高，而且不確定性也大，如果因為拆遷困難導(dǎo)致整條公路無法開通運營，最終的投資可能遠(yuǎn)超初步批復(fù)的投資概算，而這個風(fēng)險讓社會投資人承擔(dān)，有點過大。”李飛說，因此政府把征地拆遷的風(fēng)險攬過來，再有不足時可使用可行性缺口補(bǔ)貼，測算后比第一種方案增加了30億補(bǔ)貼。
最終操刀者北京市交通委選擇了方案一。
李飛的考慮是，一方面該方案嚴(yán)格執(zhí)行了25%的投資上限，緩解了當(dāng)期財政壓力，另一方面在政府和社會資本之間合理分配了風(fēng)險，落實了政府剝離融資平臺和債務(wù)的精神，因為這種操作實際上把項目的債務(wù)劃給了項目公司?！暗欠桨敢挥袀€缺點，運營期的補(bǔ)貼較多，測算下來政府可能一年要拿5到7個億的初始資金?！崩铒w說，高速公路主要的難點在建設(shè)，運營相對來說會簡單一些，所以我們認(rèn)為會有更多的潛在投資人來看中這些項目，充分競爭。
而對于方案而，李飛認(rèn)為蘇雖然政府承擔(dān)了征地拆遷費用，在一定程度上緩解了當(dāng)期財政壓力，也重新分配了風(fēng)險，但不足之處在于除了25%的資本金外，額外增加30個億的資金需求，北京市政府不太可能完全滿足；同時，政府建設(shè)期的投資壓力相對較大，而且既然已經(jīng)承擔(dān)了70億——相當(dāng)于預(yù)算總投資的一半，不如政府完全自己做。
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