近日，上交所、深交所和北交所發(fā)布了關于2024年春節(jié)休市安排的通知。根據《通知》安排，2月9日（星期五）至2月17日（星期六）休市，2月19日（星期一）起照常開市。另外，2月4日（星期日）、2月18日（星期日）為周末休市。此次春節(jié)A股市場休市長達10天，“持幣過節(jié)”還是“持股過節(jié)”，再次成為眾多投資者關注的話題。距離春節(jié)假期僅剩兩個交易日，投資者到底該如何選擇？
A股市場積極信號增多
近期，A股市場出現(xiàn)顯著的波動行情，牽動著眾多投資者的神經。不過，隨著證監(jiān)會連續(xù)發(fā)文、多家機構或公司火速回購、中央匯金公司擴大交易型開放式指數(shù)基金（ETF）增持范圍，A股市場上的積極信號開始增多。
2月5日，A股再度經歷了V形走勢。早盤低開后，市場下行探底，滬指跌破2700點并一度跌超3%，深成指、創(chuàng)業(yè)板指則跌逾4%，三大指數(shù)集體創(chuàng)下階段新低，其中滬指在盤中一度跌至2635.09點，刷新2019年2月以來最低，全市場跌停股數(shù)量一度超過1000只，午前指數(shù)止跌小幅反彈；午后，A股出現(xiàn)“深V”反彈，盤中三大指數(shù)相繼翻紅，創(chuàng)業(yè)板指一度漲超3%，不過，尾盤市場再度出現(xiàn)回落。有分析稱，當天市場走勢與以往明顯不同，兩創(chuàng)、中小盤漲幅明顯，或與國家隊入場有關，說明穩(wěn)定市場的重心可能已經轉向了中小盤股。
截至當日收盤，滬指跌1.02%，報2702.19點，深成指跌1.13%，報7964.71點，創(chuàng)業(yè)板指漲0.79%，報1562.61點，科創(chuàng)50指數(shù)漲0.5%，報676.79點。當日，滬深兩市合計成交額8774億元，較上一交易日擴大717億元。北向資金實際凈買入12.11億元，其中，滬股通凈買入16.15億元，深股通凈賣出4.04億元。兩市超4800只個股下跌，20股漲停，跌停個股多達1368只。在行業(yè)板塊方面，銀行板塊一枝獨秀，保險、航空機場、證券等跌幅相對較小，工程咨詢服務、互聯(lián)網服務、軟件開發(fā)、通信服務、塑料制品、環(huán)保行業(yè)等跌幅靠前。
2月6日早盤，A股三大股指再次集體低開。早盤交易后，中央匯金公司稱已于近日擴大ETF增持范圍，證監(jiān)會更是盤中發(fā)聲表示將繼續(xù)協(xié)調引導各類機構投資者更大力度入市，為A股市場引入更多增量資金。受此消息的影響，A股快速上攻，午盤指數(shù)大幅上漲。從盤面上看，醫(yī)藥生物、石油化工、白酒、稀土、半導體、券商、汽車漲幅居前，教育、房地產、環(huán)保、零售表現(xiàn)不振。至午間收盤，上證綜指漲0.82%，報2724.26點；科創(chuàng)50指數(shù)漲2.59%，報694.34點；深證成指漲3.13%，報8214.33點；創(chuàng)業(yè)板指漲3.38%，報1615.39點。
業(yè)內期待節(jié)后“開門紅”
在近期股市接連回調后，不少機構投資者對節(jié)后市場“開門紅”的預期更為強烈。在業(yè)內人士看來，雖然短期上漲動力不足，但當前市場有估值和政策支撐，適合逢低布局，因此，持股過節(jié)的策略或許優(yōu)于持幣過節(jié)。
在國投證券相關人士看來，當前中特估領漲明確階段性底部，相信本輪技術性反彈短期修復到春節(jié)后回升至上證綜指歷史長期均衡底部應該是大概率事件。從中期角度分析，高股息策略依然是有效投資策略，建議春節(jié)后可持有出海品種。2023年12月下旬至今，Wind出口貿易指數(shù)以及3個海外收入占比較高的行業(yè)指數(shù)（家電、紡織服裝、輕工制造）均持續(xù)跑贏市場。同時，以2021年至2022年海外收入占比的均值為標準，海外收入占比在70%以上的個股有明顯的超額收益。
國泰君安證券人士預測，股市殺跌微觀結構加快出清，指數(shù)進入底部區(qū)域，市場見底與企穩(wěn)正在接近。近期政策密集出臺和重要力量入市推動市場底部反彈，新形成的樂觀預期和市場水溫不會馬上驟降。春節(jié)前“紅包行情”正在出現(xiàn)。指數(shù)大幅反彈之后，節(jié)前看短做短，指數(shù)分歧上升震蕩為主勿追高，“紅包行情”進入板塊擴散。中期角度增長預期缺乏上修動力和交易結構待出清，底部待夯實。高分紅的行情未結束但波動會加大，需關注低估值成長股反彈。
中金公司人士同樣分析，綜合來看，當前市場估值、成交等情緒指標仍處于歷史偏底部區(qū)間，投資者入市意愿偏弱，增量資金有限，但考慮到近期穩(wěn)增長、穩(wěn)市場、穩(wěn)預期的政策正陸續(xù)出臺和落地，政策面的積極變化有助于短期流動性風險的化解及投資者信心的提振，后續(xù)市場仍具備繼續(xù)修復的動能。雖然春節(jié)前后因長假因素影響市場短期或仍有波動，但對A股中期表現(xiàn)不必過分悲觀。
不過，也有部分業(yè)內人士傾向于持幣過節(jié)。中銀證券相關分析人士表示，當前來看，國內進入數(shù)據真空期，對于內需修復的質疑難以得到有效數(shù)據驗證，年前市場增量資金有限，海外流動性預期或仍存在波動，持幣過節(jié)或成為市場首選。
持股過節(jié)需選擇穩(wěn)健資產
關于市場走出底部的經驗，在上述中銀證券人士看來，主要包含三大方面，首先是政策的轉向，短期沖擊需要政策及時快速反應，財政貨幣全面發(fā)力，輔之市場手段效果更為顯著（如2008年金融危機），長期問題所需要的政策力度更大，政策的系統(tǒng)性、一致性要求越高，而改革帶來的增量需求或資金能有效緩解通縮或中長期問題的擔憂；其次，風險事件解除或階段性緩和也會帶來市場底部悲觀預期的修復，例如2018年中美高層會面階段性緩和了市場對于中美貿易長期脫鉤的悲觀預期，此外包括2003年非典疫情解除、2020年新冠疫情得到控制都成為了市場底部修復的重要推動因素；最后，經濟數(shù)據的修復對于市場悲觀預期的緩和是最為直接有效的，尤其在市場對內需增長動能存疑的階段，例如2012年、2016年以及當前，信貸、社融這種金融數(shù)據以及PMI為代表的經濟預期數(shù)據市場最為敏感，一旦二者出現(xiàn)相互印證，市場對于經濟修復的預期就會出現(xiàn)明顯回暖。因此，當前市場底部預期修復的關鍵在于數(shù)據的企穩(wěn)和趨勢回升。
川財證券分析人士認為，春節(jié)前，部分資金存在對長假期間不確定性的擔憂，因此，在春節(jié)后積極做多的概率更高。對選擇持股過節(jié)的投資者而言，行業(yè)方面，建議選擇低估值、高股息方向，這類板塊一定程度上較少受年報披露或者海外風險擾動，具備較高的安全邊際。如果市場再出現(xiàn)調整，可以逐步配置估值較低、業(yè)績穩(wěn)定的個股。
對于持股過節(jié)，華安證券人士同樣認為，不能過于激進或追求彈性，穩(wěn)健類資產或確定性主題方向仍有很重要的配置價值，建議關注具備催化劑，同時具備強周期規(guī)律性的基建建筑相關領域、高股息穩(wěn)健資產以及出行鏈條標的。
在華金證券人士看來，A股當前的估值和情緒已處于歷史低位，對2月A股的行情有利，建議本月均衡配置價值和成長相關的個股：一是央國企相關的建筑、石化、銀行、非銀等；二是政策和產業(yè)趨勢向上的通信（算力、衛(wèi)星互聯(lián)網等）、傳媒（影視）、計算機（數(shù)據要素、鴻蒙）、消費電子；三是超跌的新能源（電池、光伏）、醫(yī)藥（中藥、藥店）、消費（社服、紡服、白酒）等板塊個股。
山西晚報記者 張珍
（責任編輯：梁艷）
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