新華社北京1月18日電（新華社記者 潘清、劉慧、孫飛）2016年再融資規(guī)模8倍于IPO，并創(chuàng)下歷史新高，3600億元減持額的同時(shí)“清倉(cāng)式”減持頻現(xiàn)?！疤炝俊痹偃谫Y和野蠻減持成為A股兩大“出血點(diǎn)”，應(yīng)該如何堵住？
“天量”再融資之下：A股承壓惹擔(dān)憂
進(jìn)入2017年以來(lái)，A股持續(xù)弱勢(shì)震蕩，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更出現(xiàn)罕見“八連跌”，不少輿論把下跌歸因于IPO常態(tài)化。與此同時(shí)，市場(chǎng)目光更聚焦“天量”再融資以及后續(xù)解禁減持的預(yù)期。
證監(jiān)會(huì)披露數(shù)據(jù)顯示，2016年IPO及再融資（現(xiàn)金部分）合計(jì)1.33萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)59%，其中再融資規(guī)模創(chuàng)下歷史之最。有機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2016年新股籌資規(guī)模為1476億元。粗略統(tǒng)計(jì)，在“史上第一融資年”，以再融資方式增加的市場(chǎng)供給8倍于IPO。
事實(shí)上，相似的情形在過去幾年中持續(xù)上演。有統(tǒng)計(jì)顯示，2014年、2015年A股市場(chǎng)總體融資額分別為7490億元和15215億元，其中IPO占比分別為8.9%和10.4%。按此計(jì)算，最近三年再融資在A股融資總額中的平均占比高達(dá)九成以上。
“無(wú)論從整體還是單只平均募集額來(lái)看，市場(chǎng)所擔(dān)憂的資金分流壓力，很大程度上可能源于再融資整體規(guī)模偏大，以及后續(xù)解禁減持的擔(dān)憂?！敝锌普猩虅?chuàng)業(yè)投資管理有限公司總裁單祥雙說(shuō)。
在武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新看來(lái)，目前上市公司再融資形式單一，大多偏好增發(fā)?！熬蘖吭霭l(fā)似乎變成萬(wàn)能的巨額集資模式，最終卻由股民買單?！倍切抡f(shuō)，這種亂象必須整治。
野蠻減持背后：“棄船式”套現(xiàn)挑戰(zhàn)底線
除了“天量”再融資，大量的減持成為A股身上的另一個(gè)“出血點(diǎn)”。
2015年上半年，牛市行情引發(fā)頻頻減持，大股東套現(xiàn)規(guī)模高達(dá)5000億元。經(jīng)歷異常波動(dòng)之后，監(jiān)管層在2016年初對(duì)上市公司大股東、董監(jiān)高減持股份作出明確規(guī)定。但就在這個(gè)市場(chǎng)亟須休養(yǎng)生息的年份，減持規(guī)模仍達(dá)約3600億元。
基于對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的判斷，或者滿足自身資金需求的合理減持，本無(wú)可厚非。但一年間，借道大宗交易規(guī)避相關(guān)監(jiān)管的“過橋”減持頻頻發(fā)生，無(wú)視監(jiān)管層三令五申的違規(guī)減持也絕非個(gè)案。形形色色的野蠻減持挑戰(zhàn)著市場(chǎng)的承受能力，以及包括監(jiān)管機(jī)構(gòu)在內(nèi)各方的底線。
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